{"id":9382,"date":"2025-07-21T11:38:33","date_gmt":"2025-07-21T09:38:33","guid":{"rendered":"https:\/\/ariva.ag\/glossary\/ecn-2\/"},"modified":"2025-07-21T11:38:33","modified_gmt":"2025-07-21T09:38:33","slug":"ecn-2","status":"publish","type":"glossary","link":"https:\/\/ariva.ag\/sv\/glossary\/ecn-2\/","title":{"rendered":"ECN"},"content":{"rendered":"<p>&#8221;ECNs (Electronic Communication Networks) sind alternative, private Handelssysteme in den USA. Sie haben unter bestimmten Voraussetzungen Zugang zur Nasdaq. Die Bedingungen wurden von der U.S. Securities Exchange Commission (SEC) festgelegt. Diese sind\u00a0 die kontinuierliche Verbreitung von Kursinformationen, Limit-Book-Management oder kontinuierliche Auktionen, die (automatische) Zusammenf\u00fchrung von Kundenauftr\u00e4gen und deren Ausf\u00fchrung. Au\u00dferdem muss der Betreiber des ECN zusichern, die besten ihm vorliegenden Market-Maker-Auftr\u00e4ge an das Nasdaq-System weiterzugeben. Ein ECN gibt seinen Kunden \u00fcber ein Terminal oder das Internet Einblick in sein Orderbuch. Erteilt ein Handelsteilnehmer einen Auftrag \u00fcber ein ECN, versucht dieses zun\u00e4chst den Auftrag im eigenen Orderbuch auszuf\u00fchren, ist dies nicht m\u00f6glich, kann der Auftrag an die Nasdaq oder ein anderes ECN weitergeleitet werden. Um die Liquidit\u00e4t des eigenen Orderbuchs nicht zu stark einzuschr\u00e4nken, wird eine Kundenorder im Allgemeinen nur kurzfristig aus dem eigenen System gegeben. Die Pflicht zur bestm\u00f6glichen Ausf\u00fchrung von Kundenauftr\u00e4gen (&#8221;best execution&#8221;) verbietet dem ECN, Auftr\u00e4ge intern zusammenzuf\u00fchren, wenn in anderen preisbildenden M\u00e4rkten ein Abschluss zu besseren Konditionen m\u00f6glich ist. ECNs m\u00fcssen daher ihr Orderbuch mit anderen M\u00e4rkten vernetzen, um immer die bestm\u00f6gliche Auftragsausf\u00fchrung zusichern zu k\u00f6nnen.&#8221;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#8221;ECNs (Electronic Communication Networks) sind alternative, private Handelssysteme in den USA. Sie haben unter bestimmten Voraussetzungen Zugang zur Nasdaq. Die Bedingungen wurden von der U.S. Securities Exchange Commission (SEC) festgelegt. Diese sind\u00a0 die kontinuierliche Verbreitung von Kursinformationen, Limit-Book-Management oder kontinuierliche Auktionen, die (automatische) Zusammenf\u00fchrung von Kundenauftr\u00e4gen und deren Ausf\u00fchrung. 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