{"id":9368,"date":"2025-07-21T11:38:21","date_gmt":"2025-07-21T09:38:21","guid":{"rendered":"https:\/\/ariva.ag\/glossary\/ecn\/"},"modified":"2025-07-21T11:38:21","modified_gmt":"2025-07-21T09:38:21","slug":"ecn","status":"publish","type":"glossary","link":"https:\/\/ariva.ag\/en\/glossary\/ecn\/","title":{"rendered":"ECN"},"content":{"rendered":"

“ECNs (Electronic Communication Networks) sind alternative, private Handelssystem<\/span>e in den USA. Sie haben unter bestimmten Voraussetzungen Zugang zur Nasdaq<\/span>. Die Bedingungen wurden von der U.S. Securities Exchange Commission (SEC) fest<\/span>gelegt. Diese sind  die kontinuierliche Verbreitung von Kurs<\/span><\/span>informationen, Limit<\/span>-Book-Management oder kontinuierliche Auktionen, die (automatische) Zusammenführung von Kundenaufträgen und deren Ausführung. Außerdem muss der Betreiber des ECN zusichern, die besten ihm vorliegenden Market-Maker-Aufträge an das Nasdaq<\/span>-System weiterzugeben. Ein ECN gibt seinen Kunden über ein Terminal oder das Internet Einblick in sein Order<\/span>buch<\/span>. Erteilt ein Handelsteilnehmer einen Auftrag über ein ECN, versucht dieses zunächst den Auftrag im eigenen Order<\/span>buch<\/span> auszuführen, ist dies nicht möglich, kann der Auftrag an die Nasdaq<\/span> oder ein anderes ECN weitergeleitet werden. Um die Liquidität<\/span> des eigenen Order<\/span>buch<\/span>s nicht zu stark einzuschränken, wird eine Kundenorder<\/span> im Allgemeinen nur kurzfristig aus dem eigenen System gegeben. Die Pflicht zur bestmöglichen Ausführung von Kundenaufträgen (“best execution”) verbietet dem ECN, Aufträge intern zusammenzuführen, wenn in anderen preisbildenden Märkten ein Abs<\/span>chluss zu besseren Konditionen möglich ist. ECNs müssen daher ihr Order<\/span>buch<\/span> mit anderen Märkten vernetzen, um immer die bestmögliche Auftragsausführung zusichern zu können.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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