“Das Shiller-KGV ist eine Kennzahl zur Bewertung von Aktien und setzt den gegenw\u00e4rtigen Aktienkurs ins Verh\u00e4ltnis zu den durchschnittlichen Unternehmensgewinnen. Diese Weiterentwicklung des klassischen Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnisses dient zur Einsch\u00e4tzung, ob Unternehmen an der B\u00f6rse unter- oder \u00fcberbewertet sind und hilft dabei, Renditechancen bei der Aktienauswahl zu identifizieren. Entwickelt wurde es von dem US-\u00d6konomen und Wirtschaftsnobelpreistr\u00e4ger Robert James Shiller. Im Kern wird der gegenw\u00e4rtige Preis eines Anteils am Unternehmen ins Verh\u00e4ltnis zu den inflationsbereinigten durchschnittlichen Gewinnen je Aktie der vergangenen Jahre gesetzt. Beim klassischen Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis steht der aktuelle Unternehmensgewinn im Verh\u00e4ltnis zum gegenw\u00e4rtigen Aktienkurs. Es zeigt, wie viel man f\u00fcr einen Anteil am Gewinn zahlt, wenn man die Aktie jetzt kauft. Kritik am klassischen KGV. Gewinne k\u00f6nnen stark schwanken und von au\u00dferordentlichen Effekten beeinflusst werden, insbesondere in zyklischen Branchen, sowie erheblich vom aktuellen Wirtschaftszyklus abh\u00e4ngen. Durch die Gl\u00e4ttung der Daten ist das Shiller-KGV aussagekr\u00e4ftiger. Es wird berechnet, indem das arithmetische Mittel der inflationsbereinigten Gewinne der letzten Jahre durch den inflationsbereinigten Aktienkurs geteilt wird. In der Praxis nutzen Investor*innen das Shiller-KGV meist zur Bewertung einzelner Sektoren oder ganzer M\u00e4rkte. Es erm\u00f6glicht Prognosen der zuk\u00fcnftigen Marktentwicklungen basierend auf historischen Entwicklungen. Bei Einzelaktien kann die Kennzahl eines Unternehmens mit Ergebnissen \u00e4hnlicher Unternehmen verglichen werden. Kritikpunkte am Shiller-KGV sind, dass au\u00dfer der Inflation keine anderen relevanten Wirtschaftsfaktoren wie Zinsen ber\u00fccksichtigt werden, f\u00fcr Prognosen auf vergangene Gewinne zur\u00fcckgegriffen wird und Berechnungsmethoden f\u00fcr den Gewinn sich innerhalb eines Zehnjahreszeitraums \u00e4ndern k\u00f6nnen. Auch bekannt als CAPE Ratio, steht es f\u00fcr \u201eCyclically adjusted price-to-earnings Ratio\u201c, zyklisch angepasstes Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis. “<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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